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华昌化工:新股定价报告

发布时间:2008-09-16    研究机构:国联证券

我们预计公司08-10年每股收益摊薄后分别为1.8、1.91、2.28元,公司所属纯碱板块和化肥板块目前市盈率(整体法)分别为9.58倍和15.29倍,从公司收入结构来看,化肥产品占主营收入比重较大为60%,此外考虑到公司处于充分竞争行业中,我们给予公司9-12倍的市盈率。发行后公司08年中期业绩每股收益摊薄为1.01元,初步预计公司全年业绩为每股1.8元,对应公司08年合理估值为16.2-21.6元。我们预计首日涨幅可达80%左右,对应价格区间在17.5-20.12元,建议投资者参与申购。

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