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华昌化工:预计1季度扭亏

发布时间:2010-03-25    研究机构:长江证券

预计1季度盈利

百川资讯的数据显示,公司主营产品出厂价分别为:精甲醇2450元/吨,轻碱1480元/吨,农用湿铵650元/吨,尿素1720元/吨,复合肥2050元/吨。

我们预计,按照2010年1-3月份公司主营产品价格计算,公司1季度将能够实现盈利。

募投项目进展顺利

公司的募投项目——动力结构国债调整项目和硼氢化钠项目分别将于2010年5月份和6月份完工。我们在之前公司的深度报告《产品价格上行+高弹性=业绩拐点》中对公司的这2个募投项目进行了详细分析,我们认为,动力结构国债调整项目将能够降低公司成本,硼氢化钠项目将为公司业绩增长提供新动力。

看好艾克沃环保能源技术有限公司发展前景

华昌化工(002274)拟与关联方共同投资设立的张家港市艾克沃环保能源技术有限公司(拟定)将主要经营废水、污水处理技术开发及装备。该公司拟采用西安交大研发团队研发的超临界水氧化技术用于难生化降解的有机污水、污泥、垃圾渗滤液达标排放处理,主要面向政府环保项目、污水处理厂和工业厂家。目前,有三家单位已意向性进行示范性市场推广商业运行,其中江苏七洲绿色化工股份有限公司示范推广项目已由新公司第一大股东张家港市江南锅炉压力容器有限公司进行运作。

维持“推荐”评级

我们按照2011年大宗商品业绩贡献20倍市盈率、硼氢化钠30倍市盈率估值,目标价25.80元,维持“推荐”评级。

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